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房贷利率创2014年以来新低，有望加快行业根基面筑底

2月23日，贝壳百城房贷利率出炉，2月百城首套主流房贷利率均匀为3.59%、二套主流房贷利率均匀为4.16%，均较上月降低25BP。1月以来，随着监管层对房地产支持力度的强化，加大需要端政策支持力度，并推动监管层搀扶政策落地，叠加降息的落地，我们等待政策可能推动行业信念建复，为板块提供估值建复空间。我们看好主题城市储蓄充分的房企以及运营稳重的优质房企。

百城利率：房贷利率创2014年以来新低，放款速度为2019年以来最快

继20日5Y-LPR调降之后，银行急剧响应下调房贷利率。凭据贝壳数据，2月百城首套主流房贷利率均匀为3.59%、二套主流房贷利率均匀为4.16%，均较上月降低25BP，与5Y-LPR降幅一致，为2019年以来最大单月降幅，且均已降至2014年以来房贷利率最低水平。2月银行均匀放款周期为18天，环比1月缩短3天，为2019年以来最快放款速度。本次降息落地后银行急剧响应，促使房贷利率降至一个新的台阶，且在放款速度上也可看出银行的积极性。现实房贷利率的下调有利于购房者张望感情的建复，同时有助于支持房地产市场安稳重康发展。

城市层面：首套房贷利率迎来“3”时期，二套房贷利率触及下限城市增长

凭据贝壳沉点城市房贷利率明细数据，首套房方面，目前除北京城六区表，全数50个城市首套房贷利率均降至4%以下，北京、上海、昭通、丽江的贷款利率最高，别离为3.95%、3.85%、3.85%、3.85%；普洱、榆林贷款利率最低，已经降至3.35%。另表，50城中32个城市首套房贷利率已经突破下限3.75%（LPR-20BP），较上月增长1个。二套房方面，仅8个城市高于4.15%（LPR+20BP），别离为北京、成都、漯河、信阳、三门峡、昭通、丽江、内江，其中，除北京二套主流房贷利率为4.5%，其余7个城市为4.25%。本轮周期（21年10月至今），首套/二套房贷利率最高降幅达到305/265BP。

房地产销售市场仍在筑底，静待政策成效显露

市场量价仍待企稳，政策托举多方信念。成交量方面，凭据我们跟踪的高频数据，2月1-23日，54城新房/26城二手房销售面积同比降落64%/54%；为相识除春节错位的影响，我们能够观察岁首至今的数据，截止2月23日，24年新房累计成交面积同比降落39%（12月-19%），二手房累计同比降落3%（12月+37%），新房降幅扩大，二手房由升转降。房价方面，凭据统计局数据，1月70城二手住宅房价指数同比降落4.4%，降幅较12月扩大0.3pct；环比降落0.7%，降幅较12月收窄0.1pctＤ芄豢闯，市场量价仍待企稳，房贷利率降落有望加快行业根基面筑底，推进行业形成正循环。

一揽子政策持续发力，为板块提供估值建复空间

行业根基面仍在低位运行，但政策全面发力反映出监管层明确的“稳地产”诉求。19年8月以来最大力度的降息，一线城市限购政策放松，叠加近期部委金融支持，有望推动市场信念建复，根基面尽快筑底，为板块提供估值建复空间。