第一章 行业概况
1.1 铝行业概况
铝（Aluminum）是一种金属元素，元素符号为Al，原子序数为13。其单质是一种银白色轻金属。有延展性。商品常造成棒状、片状、箔状、粉状、带状和丝状。在湿润空气中能形成一层预防金属侵蚀的氧化膜。铝粉在空气中加热能剧烈点火，并发出眩主张白色火焰。易溶于稀硫酸、硝酸、盐酸、氢氧化钠和氢氧化钾溶液，难溶于水。相对密度2.70。熔点660℃。沸点2327℃。
铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅，居第三位，是地壳中含量最丰硕的金属元素。航空、构筑、汽车三大沉要工业的发展，要求资料个性拥有铝及其合金的独个性质，这就大大有利于这种新金属铝的出产和利用。利用极为宽泛。
铝在航空的利用
铝材在航空器中应用宽泛，重要作为飞机结构件。铝合金、由于其比强度高、成型和加工机能好的特点，是飞机的重要结构资料，如蒙皮、框架、螺旋桨、油箱、壁板和起落架支柱等。分歧机型铝化率占比能够相差较大，如波音737铝合金资料占比力大可达81%，而波音787由于使用了大量复合伙料，铝合金资料占比为20%。航空用铝重要以变形铝材为主，铸造材占比力低。航空器亏损铝中，均匀而言平轧材约占60%，挤压材（管、棒、型、线） 约占28%，锻件约占7%，铸件约占5%。
铝在构筑的利用
构筑业是铝材的三大重要市场之一，世界上铝总产量的20%左右用于构筑业，一些工业蓬勃国度的构筑业，其用铝量已占其总产量的30%以上。构筑铝材的产品不休更新，彩色铝板、复合铝板、复合门窗框、铝合金模板等新鲜构筑制品的利用也在逐年增长。中国已在工业与民用构筑中利用铝合金造作屋面、墙面、门窗等，并逐步扩及内表装璜、施工用模板等，已获得优良成效。
铝在汽车行业的利用
铝及其合金在汽车上已经大领域利用。现代汽车的发起机气缸体、气缸盖、活塞、机油泵、水泵、配气机构、油底壳、水箱，以及离合器壳体、变速箱壳体、后桥壳体、转向器壳体、悬架、车轮、车身板及装璜部件等，都使用铝合金造作。使用铝材包办铸铁和钢材零件，汽车每使用1kg铝，可减轻自沉2.25kg，减沉效应高达125%，在汽车整个使用寿命周期内可削减废气排放20kg。所以，选取铝合金是汽车轻量化及环保、节能、提速和运输高效的沉要蹊径之一。
从价值情况来看，截至2022年十月十四日，国际市场LME铝期货价值结算价报2309美元/吨，周跌1.4%，LME铝库存36.7万吨，周涨12.1%。截至2022年10月14日，国内SHFE铝市场价值报1.9万元/吨，周涨2.0，SHIFE铝库存9.3万吨，周涨22.5%。
随着国内疫情逐步不变受控、企业复产复工。与此同时，陪伴着无数国度低利率、稳增长、促消费政策的出台，全球经济逐步复苏，支持铝价走出低谷，逐步回归正常价值的走势。
1.2 供需关系
全球铝土矿成矿带重要散布在非洲、大洋洲、南美及东南亚。从国度散布来看，铝土矿重要散布在几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加、越南、印度尼西亚，其中几内亚(储量74亿吨)、澳大利亚(储量65亿吨)和巴西(储量26亿吨)、牙买加(20亿吨)，四国已探明铝土矿储量约占全球铝土矿总储量280亿吨的65%。从全球铝土矿储量角度来看，我国不属于铝土矿资源丰硕的国度，铝土矿储量为9.8亿吨，不仅远低于几内亚、澳大利亚、巴西，即便在亚洲也低于越南和印度尼西亚。
中国是铝产品出产和消费的大国，铝产量约占全球总产量的60%。同时，随着我国铝材加工技术的不休进取，我国也已经成为铝材的出口大国。据海关总署数据显示，1-8月，我国出口未锻轧铝及铝材470.1万吨，同比增长31.5%；出口额为1238.4亿元，同比增长63.6%。
第二章 贸易模式和技术发展
2.1 产业链
铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅，是地壳中含量最丰硕的金属元素，并且是仅次于铁的全球使用第二多的金属，但人类直到19世纪才把握了分离和出产纯铝的技术。世界上险些每幼我都曾在某个时辰使用过含铝的产品。无论是丰度、热容，还是抗拉强度等的梦想物理个性，使得铝被宽泛用于商品中。它还能够无限循环利用，是世界基础设施的一部门。
据统计显示，在我国现有的124个产业中，与铝有关的产业有113个。“以铝代钢、以铝节木、以铝节铜、以铝代塑”，获得了宽泛的社会共识。
上游
（1）铝矿储量：几内亚第一，我国山西第一
铝土矿是世界上铝的重要起源？笫匦胧紫染Тχ靡猿霾趸。像BHP Billiton这样的矿业公司从事铝土矿开采。拜耳法是提取铝土矿的常用工艺。从铝土矿中除去杂质后就得到了氧化铝这种氧化铝形成了造作铝的原料。精辟的氧化铝在电解过程中被处置得到液态铝，而后被赋予分歧的状态和尺寸。据估计，全球铝土矿资源量为550至750亿吨，依照目前的开采速度，这些储量将持续250至340年。
我国铝土矿散布高度集中，山西、贵州、河南和广西四个省(区)的储量计算占全国总储量的90.9%(山西41.6%、贵州17.1%、河南16.7%、广西15.5%)，其余占有铝土矿的15个省、自治区、直辖市的储量计算仅占全国总储量的9.1%。
山西的铝土矿床(点)重要散布在孝义、交口、汾阳、乌海、盂县、宁武、原平、兴县、保德、平陆等5大片42个县境内，面积约6.7万km2，探明铝土矿储量，居全国第一，该区的资源总量估计可达20亿t。
（2）铝矿产量：澳大利亚第一，我国第三
铝土矿产量方面，2021年澳大利亚、几内亚、中国排名全球前三，产量别离为1.1亿金属吨、0.86亿金属吨与0.85亿金属吨，别离占比28.21%、22.05%、21.79%。、
目前，中国铝土矿基础储量约为10亿吨，约占全球铝土矿储量的3%。固然与其他国度相比，中国的铝土矿储量并不丰硕，但近年来，中国的铝土矿产量一向位居世界前列。据调查数据显示，中国铝土矿年产量约为6800万吨，约占全球总产量的23%。从持久来看，相对较高的开采量和较少的资源储量将导致中国铝土矿供给欠缺。
（3）铝矿业务：几内亚出口第一，我国进口第一
从供给量来看，2019年全球铝土矿海运出口量 重要来自几内亚和澳大利亚，约占全球份额的77%，其中几内亚出口6628万吨 ( 全球占比49.5% )、澳大利亚出口3 700万吨 ( 全球占比 27.6% ) ，其次是印尼出口1 400万吨 ( 全球占比 10.4% )。另表，美洲的巴西和牙买加别离出口711万吨和292万吨，共占全球出口总量的7.5%。
从需要端来看，2019年中国占据全球铝土矿进口量的四分之三，进口量高达1.005亿吨。欧洲是第二个重要的进口区域，铝土矿进口量在2 000万吨左右，进口国重要蕴含乌克兰、爱尔兰、德国和西班牙。此表，美国和加拿大别离进口371万吨和368万吨。
（4）矿山矿企
具体到矿山及企业层面，2020年世界前十大铝矿山如下：
力拓Weipa铝土矿：位于澳大利亚昆士兰的Weipa铝土矿是一个露天矿，由全球矿业巨头力拓所有。据报路，该矿在2020年出产了约3500.9万吨的铝土矿，使用寿命将到2058年。
美国铝业Huntly 铝土矿：Huntly铝土位于西澳大利亚州的Dwellingup左近，由美国铝业公司所有。该矿是世界上最大的铝土矿，2020年铝土矿产量约为2513.3万吨。该矿将运营至2044年。
South32 公司Boddington铝土矿：西澳大利亚的Boddington铝土矿是一个露天矿，由South32氧化铝公司运营。该矿2020年铝土矿产量约为1832.5万吨，该矿将于2034年终场运营。
几内亚Sangaredi铝土矿：几内亚Sangaredi铝土矿成立于1963年10月，是几内亚最大的铝土矿出产公司，也是世界上最大的铝土矿出产公司之一。几内亚当局占有该矿49%的股份，Halco矿业公司占有该矿51%的股份。该矿2020年约出产了1650.6万吨铝土矿，预计使用寿命到2038年。
力拓Gove铝土矿：位于澳大利亚东阿纳姆地域的Gove铝土矿自1971年以来一向在出产， 由全球矿业巨头力拓所有。该矿在2020年约出产了1229.9万吨铝土矿，设想是运营至2030年。
北里约矿业公司 MRN铝土矿：MRN铝土矿是巴西最大的铝土矿出产商和出口商，这是一个位于巴西帕拉的露天矿。据估计，该矿在2020年的铝土矿产量为1162.9万吨，将在2026年之前实现职能化，出产的铝土矿出口到三大洲。
美铝澳大利亚公司Willowdale铝土矿：Willowdale铝土矿位于西澳大利亚州瓦鲁纳左近的达令山脉地域，由美铝澳大利亚铝业有限公司占有。该矿于1984年起头开采，每年出产约1000万吨铝土矿，该矿在2020年出产铝土矿966.7万吨， 预计使用寿命到2044年。
阿联酋全球铝业公司GAC铝土矿：几内亚氧化铝公司是阿联酋全球铝业公司的铝土矿开采子公司，阿联酋全球铝业公司是世界上最大的优质铝出产商。GAC铝土矿是位于几内亚共和国博克的一个露天矿。据估计，该矿2020年的铝土矿产量为840万吨，使用寿命到2039年。
中国铝业 Boffa铝土矿：位于几内亚的露天矿Boffa铝土矿重要由中国铝业公司占有，位于博克地域，2020年出产了约806.2万吨铝土矿。据报路，第一批来自其Boffa铝土矿于2020年2月到达中国。
海德鲁Paragominas矿：Paragominas铝土矿位于巴西北部帕拉州，由海德鲁占有， 是巴西最大的铝土矿储量之一，也是南美洲最大的铝土矿储量之一 ，估计储量为10亿吨。该矿在2020年出产了约699.8万吨铝土矿，预计将运营到2041年。
国世界级的铝矿仅一座且国内铝土矿资源较不丰硕，固然产量大，但是储量较少，因而还是必要进口来添补自给上的不及。
中游
电解铝就是通过电解得到的铝。现代电解铝工业出产选取冰晶石-氧化铝融盐电解法。熔融冰晶石是溶剂，氧化铝作为溶质，以碳素体作为阳极，铝液作为阴极，通入壮大的直流电后，在950℃-970℃下，在电解槽内的两极上进行电化学反映，即电解。
（1）电解铝产量
据俄罗斯·专享会官方网站数据显示，2022年6月中国原铝(电解铝)产量为339万吨，同比增长3.2%；2022年1-6月中国原铝(电解铝)累计产量为1968万吨，累计增长0.7%；2016-2021年中国原铝(电解铝)产量总体出现上升趋向，2021年达到最高。
（2）电解铝企业
从产能规模的散布来看，2021年我国电解铝出产企业共131 家，其中产能达 100万吨以上的企业有8家，产能在50万吨以上100万吨以下的企业有23家，产能规模在50万吨以下的企业有58家，停产企业42家。
截至2022年3月，行业中产能排名靠前的5家企业别离为魏桥铝电、农六师铝业、信发集团、东兴嘉峪关、天山铝业，占比别离为14.30%、3.99%、3.65%、2.99%、2.77%。行业集中度前5的公司总产能占全国产能27.70%，市场格局较为分散，行业集中度低。
铝电解出产可分为侧插阳极棒自焙槽、上插阳极棒自焙槽和预焙阳极槽三大类。当前世界上大部门国度及出产企业都在使用大型预焙槽，槽的电流强度很大，不仅自动化水平高，能耗低，单槽产量高，并且满足了环保律例的要求。
凭据电解铝的出产工艺流程，电解铝的出产成本大体由下面几部门组成：
1、原资料：氧化铝、冰晶石、氟化铝、增长剂(氟化钙、氟化镁等)、阳极资料；
2、能源成本：电力（直流电和互换电）、燃料油；
3、人力成本：工资及其他治理用度；
4、其他用度：设备损耗及折旧、财政用度、运输用度、税收等。
下游
我国电解铝消费终端以构筑、电子电力、交通运输为主。其中构筑行业用铝以竣工 房屋的门窗、幕墙、装璜等场景为主；电子电力行业用铝以电源端和输电端为主；交通 运输行业用铝以汽车、轨路交通为主。上述三个行业用铝量约占国内电解铝现实消费量 65%-70%，耐用消费品、机械设备、包装及下游铝材的出口等其他领域用铝量约占国内电解铝现实消费量 30%-35%。
房地产市场持续降温，中持久看构筑行业铝消费增长将承压。市场增速维持低迷状态，预计构筑行业铝消费增速中持久增长空间有限。但是单元竣工面积用铝量持续上升；家电产量维持不变，铝需要量无显著变动；汽车轻量化持久趋向不改，单车用铝量持续上升；光伏产业急剧发展，成为铝需要端新增长点；特高压输电工程建设拉动电力领域铝消费增长。“十四五”期间特高压输电工程建设提速，国度电网投资额创新高。
铝制品在世界各地和很多分歧的部门都有使用。对于蓬勃国度来说，不休扩大的汽车市场推动了对于铝需要的急剧增长。对于发展中国度来说，基础设施建设是更为关键的推动成分。因而，包装和构筑部门是发展中国度最大的铝消费部门之一。
2.2 贸易模式
产业链延长拓宽电解铝企业持久成长空间，全产业链布局打造持久护城河。产业链越齐全意味着盈利受周期颠簸的影响越幼，同时产品种类和附加值提升，盈利不变性更高。
延长产业链是电解铝企业的持久发展趋向，一方面向上游矿端、氧化铝布局，电解铝企业可有 效应对中国铝土矿资源逐步贫化的困境；另一方面，随着国度产业及进出口政策的调整， 电解铝出口征收 15%出口税而铝加工品享有出口退税，电解铝企业向下延长既能充分享受 电解铝内表价差，同时打开持久成长空间。
1、氧化铝板块：氧化铝板块的盈利重要受铝土矿和氧化铝的价值影响。业务重要蕴含铝土矿资源的勘探开采，氧化铝的进口、产品出产和技术开发。
2、原铝板块：原铝板块的盈利重要受原铝的成本和电解铝价值的影响。业务重要蕴含原铝的进口、产品出产和技术开发。
3、业务板块：业务重要蕴含铝材产品的销售和业务物流。
4、铝加工板块：业务重要是将铝锭（或再生铝）通过熔铸、压延、挤压和表表处置等多种工艺和流程，出产出供分歧业业使用的最终产品。
2.3 技术发展
对国内铝产业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名前十的公司顺次为：中国铝业、天山铝业、南山铝业、豪美新材、新疆多和、闽发铝业、亚太科技、中孚实业、云铝股份、宜安科技等。
新型铝电解槽技术
电解铝是高耗能产业，出产1吨电解铝约需亏损电能13000～14000kWh。我国何季麟院士团队经过多年钻研开发，在铝电解槽 “输出端”节能领域进行了持久不懈的索求，相继突破铝电解槽热个性优化节造理论、槽体散热高效荟萃及铝电解炉回收热能工业化利用等领域技术难题。
通过与美国、挪威、加拿大等国度宽泛发展国际合作，研造成功拥有自主知识产权的工业铝电解槽双端节能关键技术和成套工业系统（HORRS），并初次在400kA大型铝电解槽上得到成功，回收热能与巩义市城市供热总站和300MW火电机组回热系统实现联网。
实现了节造变量与节造指标的“解耦”，为进一步实现电解铝“输入端节能”的极限优化工艺出产奠定了基础，进一步降低电能亏损。成功研造了电解铝专用“高效集热装置”，通过国际合作开发成功国际当先的主题技术，并实现了关键设备的量产。
研造铝电解槽多参数传感器与急剧检测分析系统，并开发了铝电解槽数字化基础上的能量平衡智能化系统。选取能量流调节系统，为电解铝柔性出产提供了技术保险，初步实现了利用电解铝厂巨大电能容量协助本地电网实现蓄能调峰运行，调峰能力达到±20%。
等离子炬技术成功利用在危险铝废料回收工艺
Europlasma集团是一家法国公司，近30年来，该公司专有技术一向基于其等离子炬技术，该技术可能产生极度高的温度。2022年1月31日，在带有等离子炬的中试炉上，铝渣处置和回收试验获得了成功。通过该公司的创新工艺，展示了将有毒的铝废料最终转化为高价值、无害的原资料的可能性。
与荆门高校合作进行的试验批注，在工业化前的规模上，这种新工艺能够去除废猜中的有害元素（氮化物、氯化合物和氟化合物），回收纯度超过70%的氧化铝；谎灾，这种从铝废猜中回收的资料能够全数或部门代替原资料，出格是在耐火资猜中，或在很多利用中用作增长剂。该处置工艺既能够解除铝回收工业中存在的大量废料，也能够在遇到水时解除潜在的危险，并削减原资料开采和有害产品的共同出产。
DX+ Ultra技术
在电解铝出产中，增长电解槽电流强度为提高铝产量提供了潜力，同时降低了建造新电解槽的吨铝成本，并提高了现有电解槽的出产率。但面对的挑战是随着电流强度的增长若何维持电解槽内热和磁的不变性。
位于杰贝勒阿里的EGA Eagle研发中心实现了500kA技术的里程碑，为EGA位于Al Taweelah铝冶炼厂电解槽3系列458台电解槽的升级做筹备是可行性工作的一部门，该电解槽系列有444个DX+和14个DX+Ultra电解槽。与EGA目前的最大电解槽工作电流相比，将电流提升到500kA预计可将产量提高5%。DX+Ultra是EGA最新的齐全工业化技术。
2.4 政策监管
行业主管部门与行业治理体造
铝行业的主管部门是工业与信息化部，同时也接受商务部、生态环境部等部门的监督治理。工信部掌管钻研拟订行业规划、行业律例和产业政策，组织造订行业规章、规范和技术尺度，执行行业治理和监督。商务部重要掌管造订铝进出口有关的政策。由生态环境部门掌管造订有关的环境；ぢ衫。
在行业自律组织方面，有中国有色金属工业协会等。中国有色金属工业协会是国内专业从事再生金属产业发展规划、协调、服务的行业组织，重要职能和服务蕴含从事国内表金属产业的政策、技术和市场信息的调延注统计、分析和钻研，为金属企事业单元提供信息征询服务，造订金属产业的行业尺度，为国度造订产业规划和政策律例提供参考和建议等。
行业的有关司法律规与产业政策
为了推动产业结构调整，推进铝工业的持续健全发展，加强环境；，综合利用资源，规范铝行业的投资行为，从国度四处所出台了一系列政策，为行业发展提供了优良保险。
针对我国铝行业发展的情况，国度及有关部门先后出台了一系列司法律规和产业政策，以规范和推动铝型材行业的发展，具体情况如下：
2021年3月颁布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年（2021-2025年）规划和2035年蓝图指标纲领》，荟萃新一代信息技术、生物技术、新能源、新资料、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋设备等战术性新兴产业，加快关键主题技术创新利用，加强身分保险能力，造就壮大产业发展新动能。
2020年9月颁布《关于扩大战术性新兴产业投资造就壮大新增长点增长极的领导定见》，萦绕保险飞机、微电子造作、深海采矿等沉点领域产业链供给链不变，加快在光刻胶、高纯靶材、高温合金、高机能纤维资料、高强高导耐热资料、耐侵蚀资料、大尺寸硅片、电子封装等资料实现突破。
2020年3月颁布《增材造作尺度领航行动打算（2020-2022年）》，造订铝合金、软合金、钻络合金、高温合金、不锈钢、模具钢、金属化合物、非晶合金等金属资料及其复合伙料等金属资料尺度，明确专用资料的瓢荼鸶标，提升机能不变性。
2019年1月颁布《产业结构调整领导目录（2019本）》，激励发展高温合金，机械行业中激励发展燃气轮机高温部件（300MT以上沉型燃机用子体锻件、大型高温合金轮盘、叶片等）及节造系统。
2018年11月颁布《增材造作产业发展行动打算（2017-2020年）》，开发高品质钛合金、高温合金、铝合金等金属粉末资料。
第三章 行业钻研
3.1 行业发展
铝较其他金属发现的比力晚一些。1808年英国化学家汉弗里·戴维爵士确定了明矾的存在，并将其中的铝称为Alumium（后改为Aluminum)。1825年丹麦化学家和物理学家汉斯·奥斯起头进行试验尝试提取铝，直到1827年弗里德里希·维勒用金属钾还原熔融的无水氯化铝得到较纯的金属铝单质。
中国铝工业自鼎新盛开以来得到了飞速发展，目前已成为世界铝工业大国，并在向铝业强国前进，我国在铝行业已形成铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工、研发较为美满的工业系统。2001年成为世界上第一大产铝国，同年成为铝挤压材净出口国；2002年进入原铝锭净出口国行列；2005年初次成为铝材净出口国；2008年中国已经成为世界最大铝消费与出产国。
俄罗斯·专享会官方网站数据统计显示，2007年至2013年，我国氧化铝产能出现阶梯状增长，2007年我国氧化铝产能仅达到2600多万吨，而到了2013年，其已超过6200万吨，6年功夫内，氧化铝产能规模增长近2.4倍。同时，氧化铝产能利用率在2008年达到84%之后出现趋向性下滑，截止到2013年，其已回落至53%。2000年-2011年这段功夫，电解铝由279.4万吨增长到1778.6万吨，增长了5.37倍。
铝型材方面，我国铝材、铝合金型材、工业铝型材产量在2006年已达879.3万吨，超过美国成为世界第一位，而之后我国铝型材一向出现高速增长态势。
3.2 驱动因子
2022年，在国际金融市场博弈加剧、业务竞争强烈、加快建复疫情对列国经济影响等诸多复杂不确定成分影响下，我国铝行业发展必要砥砺前行，维持优良的发展运营局势。
汽车业的驱动作用
汽车轻量化持久趋向不改，单车用铝量持续上升。随着“双碳”有关政策的落地执行，预计汽车轻量化过程将提速。2020 年工信部及汽车工程学会假造的《汽车轻量化技 术发展路线》预测到 2025/2030 年，我国乘用车单车用铝量将别离达到 250/350 千克。国际铝业协会（IAI）预计 2022 年我国内燃机车乘用车单车用铝量 154 千克，纯电动乘用车单车用铝量 188 千克。
预计 2022 年汽车行业用铝量 428 万吨，增量约 55 万吨。中汽协预测，2022 年我国汽车总销量将达 2750 万辆，其中新能源汽车销量将达 500 万辆，据此我们预测 2022 年我国汽车总产量为 2769 万辆，其中新能源汽车产量为 550 万辆。凭据前述各类型单车用铝量预测，预计 2022 年内燃机车用铝量约 321.5 万吨，增量约 12.5 万吨；新能源汽车用铝量约 107 万吨，增量约 43 万吨。预计到 2025 年中国汽车总产量可达 2938 万辆，其中新能源车产量可达 1300 万辆，汽车行业用铝量可达 572 万吨。
光伏产业的驱作为用
光伏产业急剧发展，成为铝需要端新增长点。2021 年国内光伏装机量增速低于预期，产量维持高速增长。凭据工信部颁布数据， 受限于硅片紧缺和价值上涨，2021 年我国光伏新增装机容量为 53GWh，同比增长 10%， 低于此前预期；光伏组件产量 182GWh，同比增长 46.1%，光伏组件出口量占总产量比 例为 68%。2022 年随着上游硅片价值降落以及电价上涨，光伏运营商的利润空间有望恢 复，国内光伏新增装机量有望复原急剧增长。
预计 2022 年光伏行业用铝量 314 万吨，增量约 42 万吨。光伏行业用铝重要为组件 和装机所用支架两部门，我国出口光伏组件仅边框用铝，新增光伏装机用铝量则蕴含组件和支架两部门。据国际可再生能源署的数据，光伏边框用铝量约 1.3 万吨/GWh，光伏装机支架用铝量约 0.6 万吨/GWh。中国光伏行业协会预测，2022 年我国新增光伏装机将 超过 75GWh，光伏组件产量可达 206 GWh。据此我们预测 2022 年我国光伏行业用铝量 将达到 314 万吨，同比增长 16%，增量约 42 万吨。
预计 2025 年光伏行业用铝量可达 489 万吨。“双碳」佝策疏导下，作为新能源中的 沉要大局，光伏切合“十四五”规划的发展方向。国度能源局颁布的《关于 2021 年风电、 光伏发电开发建设有关事项的通知》中明确到 2025 年光伏发电量占全社会用电量比沉达 16.5%左右，据此我们预测“十四五”期间光伏装机量可达到 300-400GW，2025 年我国新增光伏装机量可达110GWh，光伏组件产量可达 332GWh，总用铝量可达 489 万吨。
电力领域的驱作为用
特高压输电工程建设拉动电力领域铝消费增长。“十四五”期间特高压输电工程建设提速，国度电网投资额创新高。2021 年，我国 电网根基建设投资实现额累计值为 4951 亿元，同比上升 1.1%，维持上行趋向。国度电 网 2022 年打算投资额为 5012 亿元，创汗青新高。据中国能源报新闻，“十四五”期间， 国度电网规划建设特高压工程“24 交 14 直”，总投资约 3800 亿元，占电网投资比沉 17.0%，比“十三五”期间逾越 3.8 个百分点，涉及线路 3 万余公里，较“十三五”期间 增长约 6000 公里。
预计 2022 年特高压工程新增用铝量 42 万吨。据国度电网数据，截止 2020 年，我 国特高压工程累计线路长度 35868 公里。我们预测 2022 年我国新增特高压工程线路长度 7000 公里，复原至 2019 年水平。据 SMM 数据，特高压直流/互换线路单元公里用铝量 约为 55.2/63.4 吨，据此测算 2022 年特高压工程新增用铝量约 42 万吨。
海表并购发展新机缘及出口市场的驱作为用
在金融；挠跋煜，一些资源较为丰硕的国度资产受到了严沉影响，相对而言我国在金融；矫娴某寤饔跋熳饔媒嫌，人民币贬值水平较低，统一时期我国具备较为显著的国力优势。在这出产原料价值大幅下滑的全球化局势下，我国铝业企业应长于把握“走出国门”的发展机遇，在需要性较大的国度成立与国内产业互补的原资料出产、加工基地，不休抢占世界资源，更好地实现全球化发展。
2022 年出口窗口打开，铝制品出口预计大幅增长。受益于国内铝材加工业竞争力的 持续提升及海表需要增长，我国铝材出口量近年来一向不变在 450 万吨以上。2021 年我 国未铸造的铝及铝材出口量达 562 万吨，同比增长 15.6%。2020 年起头，由于国内铝价 高于海表，加之国内疫情好转后下游铝制品需要增长，我国进口铝材量由 2019 年的 65 万吨上升到 2021 年的 321 万吨。进入 2022 年，由于海表铝价高于国内，铝材进口窗口同样关关，出口盈利空间则拉阔，预计 2022 年国内铝出口将大幅增长。
3.3 行业风险分析和风险治理
市场变动风险
由于氧化铝、电解铝等大量商品以及原资料价值受国内表宏观经济局势、双碳及能耗双控等国度和行业政策、市场供需根基面等成分影响，可能会出现市场颠簸，进而影响业内企业的盈利能力和利润水平。受市场供求关系影响，市场价值可能存在颠簸风险及向下游传导不实时风险。
为应对市场风险，业内企业需亲昵关注国内表宏观经济走势，加强国度和行业政策钻研；亲昵关注市场竞争态势，持续优化营销战术；加强供给商治理，提高保供能力；科学研判原辅资料市场走势，降低采购成本，适度发展套期保值业务，以削减因铝价颠簸而产生的影响。
国际化经营风险
由于受海表政局影响，海表资源获取的不确定性增长；精通国际业务规定的高端人才不及；汇率颠簸可能导致国际业务汇兑损失风险。
为应对国际经营风险，一是要积极拓展国际铝土矿资源，增长回旋余地；二是亲昵关注政局动态，做好应急预案；三是组织好矿山出产，加大矿石保供力度；四是关注国际宏观局势变动，积极发展有关涉表司法律规钻研；五是进行适当的套期保值预防进出口业务带来的汇率风险。
人员不变风险
随着人力资源对标提升等专项工作的深刻推动，将来产生安全不变和劳动争议风险的可能性会加大。
为应对人员不变风险，一是强化主体责任，成立辅导人员包保责任造；二是加强专业支持，实时提供政策解答，做好劳动争议处置；三是造订维稳预案；四是加强舆论正向疏导，美满信息公开和信息反馈机造，实时回应员工关切问题。
安全环保风险
安全方面，由于可能存在安全出产责任落实不到位，或设备设施陈旧，存在安全隐患。如安全隐患排查不全面、不深刻，存在隐患鉴别不到位的风险；繁７矫，电解铝企业能耗高，排放总量大，环保设施升级压力大。能耗双控、环保整治、减产停产等措施，倒逼企业加快执行节能减排升级刷新。
为应对安全环保风险，安全方面，推动安全出产尺度化建设，加强沉点危险源管控；规范业务表包治理；繁７矫，进一步提高环保设备技术水平，适应日益严格的环保要求，并造订美满、有效的应急治理机造和预案，实现解除风险的指标。
资源获取风险
当前部门地域铝土矿资源总量较低，保供压力大，增长了获取难度，抬高了资源获取成本。
为应对资源获取风险，拔取优质指标矿区，积极参加矿权让渡。做好技术尽职调查和可行性论证工作，尽量降低获取的风险。
行业竞争风险
基于铝加工行业多年来的急剧增长和将来优良的市场空间，近年来进入行业的企业不休增多。此表，由于电解铝等原资料行业出现产能天花板，竞争逐步向铝板带箔、工业型材等深加工产品领域延长；铝资料、铝加工业出格是粗加工可能存在因市场过剩而导致市场竞争加剧，将对行业的低端产品带来肯定的影响。
为应对市场竞争风险，业内企业必要积极关注行业竞争及市场需要的变动，当令调整产品结构，持续拓展高端领域产品利用，通过产品结构的优化预防低附加值产品市场所形成的过度竞争。
供给链风险
航空和汽车产品属于铝加工产业的高端产品，其供给链系统略显复杂，政治风险、汇率风险等城市引起相应的供给链风险。由于供给链网络上的企业之间是相互依赖的，任何一个企业出现问题都有可能波及和影响其他企业，进而影响整个供给链的正常运作，甚至导致供给链的断裂。例如在当前的疫情情况下，交通、运输行业的衰退导致飞机的出产和交付量降低。
为应对供给链风险，业内企业必要正确意识并器沉供给链治理，当真分析，合理组织，深刻相识疫情对供给链的影响水平，提前做好业务规划微风险防控工作。
3.4 竞争分析 - SWOT分析
优势
推崇循环发展的大环境下，国内铝行业产能持续增长，产业集中度不休提高，且技术创新速度不休加快。
劣势
铝自身存在着密度幼、不耐腐、不耐磨、怕受撞击、导电性通常、熔点低、韧性不好、容易变形、硬度差的问题，并且目前在“碳中和”铝产业电耗将被监管，产能过剩的问题尚未解决。
机会
随着近年来我国“双碳”指标简直立，各大有关领域急剧发展，铝材需要量也随之增长。在光伏用铝领域，受“双碳”指标驱动，能源结构调整的带头，光伏用铝成为我国铝材利用增长最快的细分领域，预计到2025年光伏年用铝量有望翻番。同时，汽车轻量化、电池箔蹬酌铝需要持续增长，铝材行业将迎来新机缘。
威胁
我国铝土矿资源保险水平进一步降低。天然资源部2021年颁布的2020年普查了局显示，2020年，我国铝土矿资源探明储量仅为57650.24万吨。这意味着，我国铝工业可持续发展的资源保险风险隐患在急剧加大，所以加大力度解决好低品位铝土矿资源综合利用问题已火烧眉毛。
我国铝土矿依赖进口的趋向进一步加剧。2021年，我国铝土矿进口量已超过1亿吨，对于2022年来说，我国铝土矿进口量仍将会进一步增长，其铝土矿表购成本和运输成本也将会随之增长。
随着我国氧化铝产量的增长，赤泥产生量将持续增长，赤泥对生态环境风险的隐患也在不休加剧。按每年进口铝土矿超亿吨推算，也就意味着约有6000多万吨的进口赤泥产生，赤泥产生量之大，将会引起有关部门高度器沉。
3.5 中国企业沉要参加者
中国重要企业有中国铝业[601600.SH]、南山铝业[600219.SH]、天山铝业[002532.SZ]、中孚实业[600595.SH]、ST利源[002501.SZ]、云铝股份[000807.SZ]、东阳光[600673.SH]、神火股份[000933.SZ]、怡球资源[601388.SH]、新疆多和[600888.SH]、兴发铝业[0098.HK]、俄铝[0486.HK]、中国忠旺[1333.HK]、中国宏桥[1378.HK]、荣阳实业[2078.HK]。
（1）中国铝业：注册成立于2001年9月10日，是中国铝业集团有限公司（以下简称中铝集团）的控股子公司，是中国铝行业的龙头企业，是全球最大的氧化铝、电解铝、精密氧化铝、高纯铝和铝用阳极出产供给商。
（2）南山铝业：于1999年12月23日成功在上海证券买卖所上市。高起点打造了全球唯一起地域占有热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧/锻压、废铝回收(再生利用)的齐全铝加工最短距离产业链。
（3）神火股份：是商丘市属国有企业，系河南省百户沉点企业、河南省沉点搀扶的骨干煤炭企业及铝加工企业、河南省第一批循环经济试点企业、国度税务总局千户集团成员企业。现有总资产600亿元、直接控股和治理子分公司13个、员工26000人。所属子公司河南神火煤电股份有限公司（神火股份）于1999年8月31日在深交所挂牌上市。
3.6 全球沉要竞争者
全球的中国重要企业有凯撒铝业[KALU.O]、Howmet Aerospace[HWM.N]、世纪铝业[CENX.O]、美国铝业[AA.N]等。
（1）凯撒铝业[KALU.O]：重要经营半加工专业铝造产品的出产业务，公司成立于1946年。除了产品焊接分部，公司还有其他三个业务部门，其中蕴含：再生铝部门，保值部门和公司通例部门。再生铝业务部门销售增值产品。
（2）世纪铝业[CENX.O] ：是一家从事出产铝的特拉华州公司。除了其重要的铝资产，该公司还占有定西浩海碳素有限公司40％的股份，定西浩海碳素有限公司是一家坐落在中国的碳阴阳极设施。该定西浩海设备拥有高达180000百万公吨年产的阳极出产能力和高达20000百万公吨年产的石墨化能力，并提供其在格兰达坦基工厂所用的一部门阳极。
第四章 未来瞻望
再生铝将成为将来发展方向
电解铝出产蕴含5个阶段：铝土矿开采、氧化铝出产、阳极造备、电解铝出产和铝锭铸造，每个阶段的能耗占比顺次为：1%、21%、2%、74%和2%。再生铝出产蕴含3个阶段：预处置、熔炼和运输，每个阶段的能耗占比顺次为：56%，24%和20%。
将来，随着再生铝合金锭在纯度、机械机能等方面的改善以及铸造工艺的发展，再生铝利用将逐步渗入到构筑、通讯、电子以及包装等行业，汽车行业的再生铝利用也将不休拓展。
国民经济发展推动行业持续发展
陪伴着中国经济增长速杜咨高速过渡为新常态，中国铝工业正经历着发作式增长后的行业消化过剩产能、企业转型升级发展的阵痛期。但“一带一路”、“工业4.0”、“绿色经济”、“十三五规划”等大战术、大发展工作的有序落实，将为中国经济将来发展和人民钻营高品质生涯提供有力支持，铝材作为现代经济和高新技术发展支柱性原资料的利用有望得到更大拓展。
构筑幕墙、交通运输、电力设备、国防军工、高端设备、包装等行业的急剧发展，将使铝材消费量不休地增长。同时，国度大力提倡拓展用铝代替钢铁、铜、木、纸、塑料等非环保节能资料，铝材新产品以及选取新工艺出产的产品将不休出现，从而推动行业技术进取和行业持续健全发展。
政策推动行业新发展
铝材拥有质轻、耐蚀、比强度高、表表美观及回收成本低蹬着点，自诞生以来，被宽泛利用于各行各业，是国民经济发展的沉要基础原资料。受疫情影响，国表工业出产受到严沉冲击，国内局势较好，各类工业产品出口增长，在这种布景下，国内铝工业行业经济效益显著好转。
但随着后疫情时期到来，国内铝材行业将面对国表复产及国内绿色环保日严的双沉压力；国度“双碳”“双控」佝策对铝板带出产行业提出了新的要求，企业将面对新的挑战。铝材加工流程中涉及铸造、热轧开坯、轧造挤压变形、退火等多个高耗能环节，直接接受国度政策压力，新的政策环境势必将对行业的发展产生深远影响，加快推动行业节能、减排方面的新工艺、新技术、新设备钻延注创新和推广利用。
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