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欧洲拉货节拍显著影响出口，组件价值下行其他区域增长潜力涌现。凭据海关总署数据，2023年1-12月我国电池组件计算累计出口额为437.8亿美元，同比-5.6%；电池组件计算累计出口量为253GW，同比+40.4%。出口业务地角度：（1）欧洲：23年能源；跋旒跞，高预期导致形成大量储蓄光伏组件库存堆积，出口节拍逐月显著放缓。后续欧洲组件出货萦绕分销商的态度存在较多博弈的处所，但红海事务突发加快去库过程，叠加落后P型裁减，预计24年欧洲光伏组件电池出货增速将仍跑赢终端装机增速10-20个pct，实现对出口数据的支持。（2）亚洲：23年中国对亚洲电池组件出口103.4GW，同比+78.6%，其中2023Q4出口量显著提升，达35.1GW，同比+162.3%。电池组件价值降低使得成本压力放缓，印度、沙特等地在能源转型大势及政策支持下，体现出较高的光伏发展潜力。（3）非洲：非洲市场中尤其以南非限电问题凸起，能源转型动力强，23年中国对南非电池组件出口4.3GW，同比+228.6%，预计24年需要持续高增。

欧洲户储回归理性，24年逆变器出口关注亚非、美国市场。凭据海关总署数据，2023年1-12月我国逆变器出口总额达99.54亿美元，同比+11%；逆变器出口规模为5124.9万台，同比增长1.1%。国内广东、安徽、浙江、江苏为逆变器主力出口省份，计算占总出口金额的89.2%。出口业务地角度：（1）欧洲：23整年逆变器累计出口欧洲389.8亿元，同比+14%，占总出口额的56%，库存堆积问题同样影响出口额呈逐月降落趋向，但23岁暮趋稳向好信号已现，欧洲能源转型趋向不变，细分赛路中机遇仍存，“户储年中实现去库复苏，大逆变器随项目审批蓄势待发，细分新产品景气宇跑出分化”有望成为24年欧洲逆变器市场主旋律。（2）亚非：23年亚非地域成为逆变器出口沉要市场，整年累计出口亚洲153.2亿元，同比+30%，占总出口额的22%；累计出口非洲49.8亿元，同比+94%，占总出口额的7%。非洲市场受限电缺电影响有望大力发展光储，虽已幼功率低单价逆变器为主，但上量空间可观。亚洲各区域在平价上网时期加快能源转型措施，高功率、高效产品逐步成为输出主力，持续看好亚洲市场成为出口主力市场。（3）美国：美国市排场对本土成熟逆变器厂商竞争，但在IRA法案后，要获得补助的美国储能项目已不再必要强造配上光伏，税收抵免期限耽搁且不变让户储项目性价比起头凸显，23Q4的出口数据已发出显著的向好信号，乐旁观好在全球内卷考验已久的国产品牌把握美国高盈利户储市场的景气上行机遇。