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全球能源转型加快，电力设备出海迎景气。2022年，所有清洁电力计算占全球电力的39%，创汗青新高。现代化和数字化电网对保险清洁能源转型期间的电力安全至关沉要，颠簸性可再生能源和散布式资源的急剧增长给电网带来了新的挑战，全球多地的电网阻塞和可再生能源项目并网瓶颈迹象愈发显著，多年来电网投资额与可再生能源投资“冷热不均”可能会对能源转型造成严沉故障。凭据IEA预测，要实显禅候指标，全球电网投资必要在2030年达到每年6000亿美元以上，比2022年要多出一倍。承诺指标情景下，电网投资有望跳脱近期的安稳趋向，2041-2050年期间年均电网投资将占可再生能源和电网投资总和的50%，约8700亿美元（2022年为30%、约3000亿美元）。凭据海关总署数据，2023年高压开关、变压器、单相电度表、三相电度表等有关产品出口额别离为33.08/52.94/7.7/5.8亿美元，同比别离增长27.30%/19.90%/15.72%/22.97%，我国电力设备出海景气有所彰显。

全球电网建设开启新周期。对全球重要国度和地域的电网结构发展分析，欧洲能源转型加快，打算投资5840亿欧元升级电网，海优势电与电力互联带头海缆需要高增；美国造作业回流带头电力基础设施需要高增，目前已是我国变压器第二大出口市。23年出口到美国金额同比+18.43%）；非洲基础设施发展规划(PIDA)、巴西能源部能源打算PNE2029均提出了明确的电网投资打算，以应对日益高增的用电量需要及能源互联；俄罗斯方面，近年来欧美品牌的退出则给我国低压电器出口商腾让出约35%的市场空间。国际产能合作推动企业“走出去”措施加快，2017—2022年，我国重要电力企业境表累计投资总额达475.11亿美元，特高压+核电已成为走向世界的能源“金名片”，以光伏、风电为代表的新能源以及蓄/变电站、输变电业务正成为电力领域新的增长点。

海表电力设备龙头订单充分，国内品牌机缘已至。ABB、西门子、兰吉尔、伊顿电气等海表龙头营收普遍高增且订单充分，23年鲍威尔工业在美国/欧洲市场的营收同比+37.8%/+50.8%；耐克森/伊顿电气/兰吉尔在手订单别离达到66亿欧元（截止23H1）/37.49亿美元（截止23Q4）/94亿美元（截止23Q3），均创汗青新高。在海表电力设备需要景气布景下，国内电力设备企业积极布局海表，依附服务、交付和成本蹬着势，在电表、变压器等多个领域已获得突破；谑渑涞缦低车某烈，分歧国度有各自的技术尺度、资质与准入要求，而我国企业进入欧美市场较晚，在品牌认可度以及汗青业绩等方面确与本地企业有所差距；而与此同时，海表龙头企业多出现“战术漂移”（ABB、西门子等海表龙头不休剥离电网业务，更多荟萃于数字化业务），思考到海表企业的扩产周期、供给缺口与人为成本，以及电网投资固有特点